Rocky (Sylvester Stallone), Rus rakibi Ivan Drago ile yaptığı maçı kazanmış ancak bedenen ağır yaralar almıştır. Kayınbiraderinin istemeden neden olduğu bir hata yüzünden servetini de kaybeden Rocky, ailesiyle birlikte Philadelphia'ya geri döner. Bu sırada karşısına genç boksör Tommy Gunn (Tommy Morrison) çıkar.

Rocky, oğlu Rocky Balboa Jr.’yı (Sage Stallone) ihmal etme pahasına, Tommy’yle ilgilenir ve onu çalıştırmaya başlar. Ancak Tommy’nin yapacağı hata, Rocky’yi de zor durumda bırakacaktır.